证券时报记者 赵黎昀

　　11月11日，氧化铝期货主力合约2501再度报涨，盘中最高录得5477元/吨，续刷上市以来新高。

　　本年9月上旬起，受供给端减轻影响，氧化铝价钱开启强势上行样子。期货价钱从3600元/吨傍边起涨，不及两月时分已大涨近2000元/吨。

　　现货商场上，据Mysteel统计，2024年10月国内氧化铝加权月均价为4615元/吨，较上月高涨617元/吨，环比高涨15.43%。

　　氧化铝价钱疯涨的原因，主如果现货库存低、外洋不行抗力、新投产能发扬较慢等要素导致。

　　“高利润诚然刺激氧化铝厂积极坐褥，但国内氧化铝企业相连高负荷坐褥，重叠矿石供应弥留及竖立测验等影响，部分产能开释依旧受限。另外，跟着国内氧化铝出口加多及期限商入市采购，也在消化部分现货流畅，多量卖方报价呈高升水场面。”Mysteel氧化铝分析师谭昌旭先容行业供需近况时称，插足四季度，跟着新疆、四川及贵州部分电解铝企业告成投产或驱动启槽，下流对原料补库需求亦有所加多，但现在国内电解铝厂氧化铝原料库存为11天傍边，同比下落52%。

　　由于前期部分长单现实不顺畅，且价钱波动大导致铝厂本年采购节律杂沓，下流原料库存督察在相对低位。重叠假期要素和冬季补库等影响，导致铝厂不得伪善施刚需补库。

　　金源期货最新研报也分析，上周外洋好意思铝告示巴西Juruti港铝土矿运载遇不行抗力，致氧化铝紧缺预期进一步升温。

　　国内氧化铝产能增减产均有，主如果西南、内蒙古、山西、贵州四地氧化铝企业测验，但同期也有贵州两家企业产能提高，及山东新投产能放量，总体开工产能较此前有微幅提高。浮滥端一丝电解铝产能无法禁受高氧化铝价钱而测验。

　　谭昌旭合计，现阶段国内氧化铝运行产能已趋近峰值，将来供应端增量主要依托于新投产能的开释，但现在新投产能发扬较慢，年底前实质能投产能仅100万吨/年。同期，高收益也靠近着高风险，矿石品位及着手不踏实导致氧化铝厂坐褥线负荷较大，各地区减产测验频率彰着加多，短期增量也只可收窄商场供应缺口。基本面利好撑抓尚在，瞻望11月国内氧化铝价钱延续偏强走势。

　　为化解商场过炎风险，10月份于今，上期所已屡次对氧化铝期货交游保证金比例、涨跌停板幅度以及交游手续费等进行调养。就在11月8日，上期所还进一步加大管控力度，对氧化铝期货联系客户继承了猖狂开仓、猖狂出金监管设施。

　　11日，中国有色金属工业协会探究崇拜东谈主就面前氧化铝商场情况公开暗意，氧化铝价钱走势存在非感性要素，本钱过度投契炒作彰着。按照面前成本和价钱测算，氧化铝行业平均利润达2000元/吨以上，不行抓续，也不应该抓续。

　　“一是但愿各方对商场要心存敬畏，谨守限定，认清基本面，守住底线，探究机构要陆续加强监管，根绝坏心炒作；二是电解铝产能有‘天花板’，同期面前氧化铝供需也基本均衡，不撑抓价钱抓续过快攀升，氧化铝期货价钱呈‘近高远低’结构也表现对远期价钱并不看好；三是要明慧氧化铝价钱分辩理高涨，铝产业链要高度醉心由此带来的不利影响，共同爱戴行业稳当运行。历史教授告诉咱们，大涨后必有大落，适宜相对踏实的价钱才成心于产业链供应链健康发展。”上述崇拜东谈主暗意。

　　真实，氧化铝价钱高企带来的产业链负反映也曾露出。

　　据Mysteel了解，广西某电解铝厂受氧化铝成本过高影响，近日已驱动停槽，前期策画停槽30%，后续或扩大至50%。广西另一电解铝厂一样因成本高企影响，技改策画或提上日程，瞻望影响年产能10万吨。

　　金源期货合计，氧化铝远期投产程度和速率恭候考证，近强远弱样子延续。关联词需要暖和的是，电解铝企业压产测验加多，高成土产货区需求减少预期陆续增强，以及监管陆续打压分辩规交游，引起氧化铝抓仓和资金波动。

　　东吴期货也暗意，氧化铝方面，供应端问题短期看不到缓解的迹象，冬季氧化铝坐褥仍具备脆弱性，且外洋不测减产的产能复产时分待定，需求端瞻望仍保抓在偏高水平，但需要暖和电解铝厂靠近成本压力上升后减产扩大的可能性。

拖累剪辑：张靖笛