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　　近日，A股最靓的个股无疑是被称为“英伟达平替股”的寒武纪。

　　继昨年涨近四倍后，2025年寒武纪股价延续高唱大进，年内涨幅已逾越10%，1月8日，寒武纪股价报收726元，市值站上3000亿元。

　　在股价高速上行途中，公募基金对寒武纪的后市不合隐现，增减仓操作敩学相长，既有多只居品执续加仓，将该股买至第一重仓股，也有基金聘用赢利了结。但公募基金对东谈主工智能板块的乐不雅格调几成共鸣，多名基金司理均示意，产业处于早期维度的AI大标的如故干线，算力需求依然强盛，景气度或有结构性诊治，但仍或防守朝上趋势。

　　重仓基金“尝到甜头”

　　在股价上行途中，不仅散户赢利匪浅，部分重仓寒武纪的基金亦尝到甜头。

　　收尾昨年三季度末，共有296只基金重仓了寒武纪，执股总量约为7789.18万股，其中多只基金将该股买至第一大重仓股，如鹏华改变畴昔、万家品性生计以及富国新兴产业、富国改变企业等。

　　此外，当作浩荡指数的权重股，寒武纪还被多只ETF被迫执有，前十大股东中出现了中原上证科创板50ETF、易方达上证科创板50ETF、中原国证半导体芯片ETF以及华泰柏瑞沪深300ETF等基金。 

　　寒武纪在昨年全年涨幅约为388%，在A股数千只个股中轶群出众，即使偶有回撤也能马上还原失地，据三季报数据表示，在昨年三季度内多只基金依旧刚烈地聘用加仓操作。如富国基金孙权旗下解决的多只居品均聘用了延续买入，富国新兴产业加仓了66.75万股，富国改变企业增执了3.61万股。华安媒体互联网增执了111.29万股，广发科技改变增执了54.29万股。

　　孙权在三季报中先容称，东谈主工智能是行家科技改变，产业发展马上，阛阓空间重大。算力是东谈主工智能的基础设施，云表AI包括GPU、HBM、Switch等中枢半导体，光模块、PCB等配套模范。端侧AI有手机、汽车、机器东谈主等期骗场景，AI手机预期带来换机需求，自动驾驶加快落地。

　　“机器东谈主耐久空间较大。国内有一批优秀的出海制造业公司，受益于行家东谈主工智能产业的发展。同期，国内预期会出身一批优秀的AI半导体公司，不仅受益于快速变大的国内阛阓，还受益于国内阛阓份额的擢升。国内AI产业的发展可能会推动半导体行业，包括先进制程晶圆厂、存储厂和开拓材料厂商，国内自主可控加快发展。”孙权示意。

　　在头号重仓股寒武纪的带动下，以及重仓的芯片半导体近期领涨各大板块，富国新兴产业自昨年9月份以来涨幅逾越50%。

　　但在执续走高经由中，还有部分基金在“享受”到寒武纪带来的盈利后聘用了赢利了结。昨年三季度内，招商上风企业、南边信息改变两只居品卖出寒武纪逾越100万股，诺安积极薪金也卖出逾越98万股，并将该股卖至十名开外。

　　AI仍旧是公募“心头好”

　　总结过往半导体行情，民生加银基金合计，2024年电子行业的高潮主要受益于库存去化后的需求复苏、消耗电子的改变拉动、AI算力和期骗的需求增长，以及国产替代的执续鼓舞。

　　“以前2年，AI板块的投资主要逼近在算力磋磨的AI基础设施诞生上，大模子的架构束缚改变，模子边界和模子架构考证Scaling Law当今仍然有用，算力投资虽已执续2年，但仍有相配大的增长的空间。在基础设施搭建到一定进程后，AI信得过的大契机会逼近在多模态和会的期骗扩展方面，比如，AI期骗在老师、自动驾驶、医疗和机器东谈主等边界的落地，将带来AI投资的信得过爆发。因此，畴昔会更多柔顺AI期骗落地的发达，新的端侧居品的销量，新的AI期骗的月活，以及AI赋能下新的贸易方式的探索等等，这些标的一朝有新的发达，齐有望推动阛阓出现积极的响应。”民生加银基金示意。

　　财通基金金梓才合计，耐久盲从从中不雅和产业趋势开拔的投资理念，他合计，科技和消耗板块有望延续成为阛阓成立的重心。产业处于早期维度的AI大标的如故干线。一方面，跟着国际期骗束缚升级跑通，AI算力基建还会执续增长，况兼不错追踪看到迟缓收场的节律。另一方面，跟着国内大厂老本开支的加多，国内自主可控的算力芯片产业，畴昔也不错追踪到数据迟缓地变好。

　　2024年的“冠军基”大摩数字经济基金解决东谈主雷志勇示意，2025年或将参预到密集改变的大周期，将执续不雅测各样基于AI改变的智能末端，如手机、眼镜、耳机等。

　　“阛阓争议到2026年算力的需求是否会有下滑的问题，咱们合计增长的细目性依然很高，仅仅增速可能会下落。一方面由于云巨头之间的武备竞赛，跟着AI CAPEX的擢升，可能增速会靠近上限，但十足额不会下落；另一方面百行万企的龙头公司齐在拥抱AI，执续探索以擢升竞争力。这些行业的巨头发力会填补云厂商巨头的增速缺口，是以咱们合计2025—2026年阛阓的算力需求依然强盛，景气度或有结构性诊治，但仍或防守朝上趋势。”雷志勇合计，2025年算力、光模块、PCB等仍有上行空间。跟着算力边界的推广，大模子延续演进，这个规章当今尚未被证伪。

校对：杨舒欣

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