专题：乐不雅预期已毕 A股作风有望实现由极致高波向低波的交流

　　2月5日，港股市集发扬平平，但港股关系ETF却十分活跃，多只基金大涨，且有居品单日换手率进步6倍，ETF的亮眼发扬源于春节时辰港股积蓄的高潮——恒生指数和恒生科技指数涨幅高达5.53%及10.23%。

　　从数据来看，天然2024年南下资金更为疼爱高股息板块，但现时多名基金司理依旧态度坚决地看好科技行业。在金山云、中芯国际等个股创下历史新高之际，有分析称，现时东说念主工智能、新动力、新材料、生物时刻、高端装备等范围正处于时刻快速发缓期及产业化落地要道阶段，有望成长为经济增长的新引擎。

　　多只ETF换手率翻倍

　　2月5日，港股主题ETF发扬十分亮眼。

　　Wind数据清晰，港股科技30ETF、新经济港股通LOF涨停，此外，易方达恒生新经济ETF、博时港股互联网ETF、易方达港股通互联网ETF、华宝港股互联网ETF涨超6%，国泰港股科技ETF、华泰柏瑞港股通科技50ETF等多只居品涨超5%，在集体大涨后，还有多只居品溢价率进步了10%。

　　值得注观念是，多只港股科技主题在二级市集往复方面颇为活跃，恒生新经济ETF全天换手率高达648%，全天成交量靠拢13亿元，而近一个月该基金单日成交量平素跌至数百万元，刚过百万元的往复日也比比都是。港股科技30ETF、港股互联网ETF以及香港科技ETF等基金也有进步100%的换手率，成交额均为近期新高。

　　公募增配港股

　　在港股握续磨底之际，公募基金在握续多个季度的南下“抄底”后，对港股的握有比例达到了历史新高。

　　中金公司研报清晰，南向资金在2024年四季度大举流入港股3042.9亿港元，孝顺了2024年创记录的8078.7亿港元全年流入范围的近40%。铁心2024年底，内地可投港股公募基金（除QDII）共3781只，这些基金握有港股市值4928亿元东说念主民币，较三季度4558亿元东说念主民币加多8.1%。讨论客岁四季度港股举座着落，标明公募基金有主动增配港股动作。铁心四季度末，公募基金的港股握仓占其股票投资市值比例仍是升至30.5%，为2019年以来最高水平，彰着高于三季度的26.5%。进一步看主动偏股型基金，四季度港股握仓3236亿元东说念主民币，较三季度增幅为1.9%（三季度3174亿元东说念主民币），握仓占比从三季度的23.3%升至25.9%，相似为2019年以来最高。

　　此外，主动偏股型基金的港股设立比例，创下了2015年以来的历史新高。国泰君安辩论标明，2024第四季度主动偏股型基金港股设立占比14.3%，环比增长1.9%，主动偏股基金在港股仓位大幅擢升，设立比例达到2015年以来的历史最高水平。

　　值得一提的是，2024年南下资金更为疼爱高股息板块，其中对银行尤为疼爱，全年流入金额“断层率先”。除此之外，港股的通讯、石油石化、公用做事等典型港股高股息赛说念，也取得南向资金的握续加握。

　　按照握有市值统计，铁心2024年四季度末，被陆港通基金重仓的前十大港股分袂为腾讯控股、宁德时间、好意思团-W、贵州茅台、阿里巴巴-W、小米集团-W、好意思的集团、中国海洋石油、立讯精密、中国迁徙等。其中，腾讯控股、阿里巴巴-W、小米集团-W、好意思的集团、中国海洋石油等获陆港通基金不同进度增握。

　　“性价比”依旧凸起

　　多名基金司理依旧对港股的科技板块握有乐不雅预测。

　　华泰柏瑞中证港股通科技ETF基金司理暗意，从寰宇财富设立角度，港股估值依然处于权贵低估区间，相较好意思国、印度等外洋市集比拟上风凸起，此外，中证港股通科技指数市盈率处于基期以来的历史低位区间，估值具备相配招引力。

　　掌管恒生新经济ETF的基金司理宋钊贤暗意，新经济产业基于新时刻、新业态和新交易样貌，涵盖多个讹诈高新科技着力、具备高附加值、市集远景宽敞的新兴产业，关系产业仍是成为国民经济增长的伏击支握，与我国加速鞭策发展新质坐褥力的要道计谋良好关系。现时东说念主工智能、新动力、新材料、生物时刻、高端装备等范围正处于时刻快速发缓期及产业化落地要道阶段，有望成长为经济增长的新引擎，港股市集新经济范围上市公司与高新时刻讹诈良好交融，功绩成漫空间宽敞。

　　博时基金李庆阳在四季报中暗意，预测改日，天然港股市集举座市集环境有所走弱，但概述来看，市集仍具有较好的设立价值。源流好意思元降息成心于香港市集开释流动性。其次南向资金握续流入，不仅提高了香港股市的流动性，何况权贵擢升了市集活力和投资者信心。此外，国际资金回流亦然伏击推手之一，宏不雅政策及成本市集新政有望带来正向刺激，12月政事局会议和中央经济责任会议对后续经济政策的定调仍值得期待。

背负剪辑：杨赐